En un hecho histórico que no se veía desde la era de Bretton Woods, el oro ha superado al euro como el segundo mayor activo de reserva mundial, según el informe anual del Banco Central Europeo (BCE) sobre la importancia internacional del euro.
Con una participación del 20 % en las reservas extranjeras globales, el metal precioso ha desplazado al euro (16 %), consolidando una tendencia impulsada por precios récord y acumulación sin precedentes por parte de bancos centrales.
Esta reconfiguración del sistema financiero internacional no solo marca un cambio de preferencias monetarias, sino que revela una creciente desconfianza en los activos denominados en divisas tradicionales, en particular en el contexto de tensiones geopolíticas, sanciones y reordenamientos de alianzas globales.
Récords no vistos desde Bretton Woods
Durante 2024, los precios del oro superaron los niveles de la crisis petrolera de 1979, y las compras por parte de bancos centrales alcanzaron niveles no vistos desde 1965, cuando aún regía el sistema de tipo de cambio fijo anclado al oro.
Más de 1.000 toneladas de oro fueron adquiridas por bancos centrales a lo largo del año, más del doble del promedio de la década anterior, mientras el precio del metal aumentó en un 30 % nominal.
Los actores del cambio: China, India, Turquía
El informe del BCE identifica a China, India y Turquía como los mayores compradores de oro desde 2021, con 600 toneladas adquiridas en conjunto. Estos países, junto con otros más alejados de Occidente, han redoblado su apuesta por el oro como refugio de valor ante el riesgo de bloqueos financieros y restricciones comerciales, particularmente tras la invasión rusa de Ucrania en 2022.
Criptomonedas en la mira
Además del oro, el BCE alerta sobre el creciente papel de las criptomonedas en el comercio internacional, especialmente por parte de Rusia, que ha comenzado a utilizar Tether, bitcoin y ether para liquidar exportaciones petroleras y evitar sanciones. En marzo de 2025, empresas energéticas rusas ya habrían realizado transacciones relevantes con criptoactivos, mientras que su ministro de Finanzas confirmó en diciembre de 2024 el uso sistemático de monedas digitales en el comercio exterior.
Este fenómeno representa una diversificación sin precedentes de los métodos de pago internacionales, que preocupa a los reguladores europeos, dado que las criptomonedas escapan en buena medida a los controles tradicionales del sistema financiero.
¿Un cambio de paradigma monetario?
El BCE advierte que existe una correlación directa entre alineamientos geopolíticos y cambios en los patrones de facturación comercial, especialmente tras el aislamiento económico de Rusia. Países como Bielorrusia, Kirguistán y Uzbekistán han reducido significativamente su dependencia del dólar y el euro, con una caída de entre 10 y 50 puntos porcentuales en el uso de estas monedas respecto a los niveles de 2015–2019.
Preocupación en Europa
Aunque el uso internacional del euro no ha mostrado aún una caída significativa, el BCE considera que es necesario «permanecer alerta». El incremento del oro como reserva refleja una pérdida de confianza relativa en los instrumentos financieros tradicionales, lo que podría socavar el rol global del euro a mediano plazo, especialmente si no se acompaña de estrategias efectivas para blindar su influencia en los mercados internacionales.
El ascenso del oro como activo de reserva no es solo una curiosidad financiera, sino una señal clara de transformación estructural en el orden monetario global. Entre la diversificación hacia metales preciosos y la adopción creciente de criptoactivos, el BCE enfrenta un escenario en el que la hegemonía de las monedas fiduciarias occidentales podría estar entrando en una fase de declive relativo.
En este nuevo tablero geoeconómico, el oro ya no es solo un símbolo de estabilidad: es un instrumento estratégico de poder financiero y político.
